指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业收入（亿元）	15.76	14.92	+5.63%
归母净利润（万元）	5,457.67	1,942.67	+180.94%
扣非净利润（万元）	7,415.50	885.92	+737.04%
基本每股收益（元/股）	0.05	0.02	+150%
毛利率	29.95%	-	-

1. 盈利能力显著提升：扣非净利润同比暴增737.04%，反映公司核心业务盈利能力的实质性改善，主要得益于产品结构优化、成本控制及可能的规模效应。

2. 技术壁垒显现：一季度新增多项专利授权（包括COB封装、显示单元等技术），"LED+AI"战略持续推进，支撑毛利率维持在29.95%的行业较高水平。

3. 全球化布局成效：产品覆盖160余个国家，海外市场收入占比提升，有效对冲国内LED市场需求疲软（2024年全球市场仅增长2.8%）。

1. 现金流压力：经营活动现金流量净额同比骤降354%，需关注应收账款管理（截至2025年3月末应收账款达12.3亿元）及存货周转效率。

2. 投资收益波动：一季度投资收益亏损3,480.47万元，反映非主营投资的收益稳定性有待加强。

3. 负债结构：资产负债率54.8%，虽较2024年末有所改善，但仍需警惕利率波动对财务费用的影响。

• 产能扩张：拟投资6亿元建设Micro/Mini LED生产基地，强化在高端显示领域的技术领先地位。

• 资金动向：5月8日主力资金净流入1,238万元，但股价自4月22日财报发布后累计下跌约12%，反映市场对现金流问题的担忧。

• 估值水平：当前PE（TTM）约23倍，低于LED行业平均水平，存在价值重估潜力。

短期：关注二季度现金流改善情况及Mini LED项目落地进度。

中长期：看好公司在COB封装技术和海外市场的竞争优势，建议跟踪"LED+AI"融合产品的商业化进展。

注：以上分析基于2025年一季度公开财报数据，不构成投资建议。投资者应结合自身风险偏好审慎决策。