福瑞股份(300049)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2025Q1 同比变化
营业收入 3.30亿元 +2.35%
归母净利润 0.29亿元 -32.97%
扣非净利润 0.30亿元 -28.05%

注：利润端下滑主要受器械业务开拓费用增加及股权激励计提影响

二、分业务表现
业务板块 收入占比 增长亮点
药品业务 28.8%
  • 自有药品收入+44.3%
  • 商销渠道+87.44%
  • 电商平台+145.37%
器械业务 71.2%
  • 按次收费模式收入+24%
  • FibroScan系列全球累计安装651台
三、关键运营指标
指标 2025Q1 变动
综合毛利率 74.13% -0.62pp
销售费用率 25.47% -2.39pp
研发费用率 7.37% +0.23pp
四、机构观点与投资建议

1. 光大证券维持"增持"评级，认为：

2. 国信证券预测：

年份 营收预测(亿元) 净利润预测(亿元) PE倍数
2025 16.3 2.1 39x
2026 19.2 2.8 29x
五、风险提示