指标	2025Q1	同比变化	环比变化
营业总收入(亿元)	7.48	+20.91%	-
归母净利润(亿元)	1.20	+15.91%	-
扣非净利润(亿元)	1.13	+13.72%	-
毛利率	84.30%	-	-5.11pp
资产负债率	29.72%	+2.58pp	+2.36pp
每股收益(元)	0.22	-	-

亮点：

• 营收与利润保持双位数增长，金融数据服务与智能推广业务占比提升至86.95%，成为核心增长引擎
• 经营活动现金净流入达3.13亿元，显示良好的现金流管理能力
• AI技术赋能效果显现，产品竞争力持续增强

风险点：

• 毛利率环比下降5.11个百分点，需关注成本控制情况
• 资产负债率同比上升2.58个百分点，财务杠杆有所增加
• 当前动态PE达78.36倍，高于行业平均60倍水平，估值存在溢价风险

指标	2025Q1	变化
股东户数(万户)	8.92	-12.53%
户均持股(股)	6,025	+14.33%
前十大股东持股比例	70.46%	-
北向资金持股(万股)	1,415.83	+361.16

股东户数显著减少，筹码集中度提升，机构投资者占比增加。

同花顺作为金融科技龙头，在垂直应用软件领域具有明显卡位优势：

• 金融数据服务业务护城河深厚，用户粘性高
• AI技术应用领先，产品迭代速度快
• 受益于金融数字化转型和AI技术普及的双重红利

当前78.36倍动态PE反映市场对其成长性的高预期，需关注后续业绩兑现能力。