青鸟消防2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业收入（元）	8.83亿	9.17亿	-3.64%
归母净利润（元）	6894.54万	7868.07万	-12.37%
扣非净利润（元）	6378.17万	6679.90万	-4.52%
基本每股收益（元/股）	0.0964	0.1067	-9.65%

业务板块	2025年Q1收入	同比变化	主要影响因素
国内民商用报警与疏散业务	5.40亿	-9.54%	房地产竣工面积下滑14.3%；旧国标产品出清导致价格压力
国内工业与行业消防业务	1.25亿	+52.30%（工业报警部分）	工业报警产品延续高增长态势
海外消防业务	1.94亿	+20.46%	相比2024年全年增速（9.92%）显著提升

• 储能消防：累计发货超0.19亿元，同比增长11.77%
• 数据中心：为中国移动、阿里等企业提供解决方案，累计发货超0.32亿元，同比增长88%
• 消防机器人：集成AI图像智能分析与无人车智能控制系统，提升设备智能化水平

投资现金流：同比下降411.77%，反映公司投资活动规模变化

应收票据：同比下降57.73%，显示公司回款情况改善

会计政策变更：根据财政部《企业会计准则解释第18号》，调整预计负债核算方式，追溯调整导致2024年Q1营业成本增加40.29万元，销售费用减少相应金额，但对主要财务指标无实质影响

1. 短期压力：房地产市场需求疲软叠加新国标实施前的行业清库存压力，导致民商用业务承压

2. 长期机遇：行业加速出清背景下，公司市场份额提升；工业与海外业务保持高速增长，新兴领域（储能、数据中心等）拓展顺利

3. 技术升级：在消防机器人等智能化产品领域的持续投入，有望形成新的技术壁垒