凌霄泵业(002884)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	3.66亿元	+12.81%
归母净利润	1.04亿元	+10.29%
扣非净利润	9834.21万元	+4.77%
基本每股收益	0.29元	+11.54%
毛利率	36.81%	+0.95个百分点
净利率	28.46%	-2.23个百分点

经营亮点：

• 营收与净利润实现双增长，显示公司业务持续回暖
• 毛利率提升至36.81%，表明成本控制能力增强
• 每股经营性现金流0.17元，同比增长14.49%，现金流状况良好
• ROIC(投资资本回报率)达18.19%，显示资本利用效率高

潜在挑战：

• 三费(销售/管理/财务费用)占营收比同比增长234.68%，需关注费用控制
• 货币资金5.49亿元，同比减少64.86%，需了解资金使用情况
• 净利率同比下降2.23个百分点，反映盈利能力略有压力

2025年一季度，在中国经济持续向好的背景下，水泵行业受益于水利、环保及基础设施建设等政策推动，需求稳步增长。

凌霄泵业通过以下战略实现业绩回暖：

1. 产品创新：加大研发投入，推出符合市场需求的新产品，提升产品竞争力
2. 市场布局：深耕国内市场，在多个细分市场占据较大份额
3. 成本控制：通过技术升级和产品优化，提高毛利率水平

指标	数值	评价
资产负债率	7.53%	极低，财务结构稳健
应收账款	1.65亿元	同比微降1.25%，保持稳定
存货周转率	0.80次	同比下降3.77%，需关注库存管理
总资产周转率	0.14次	资产利用效率一般

注：公司现金资产健康，具备较强短期偿债能力

• 自上市以来累计分红18.98亿元，分红融资比高达1.88，显示公司重视股东回报
• 前十大股东持股60.84%，股权结构相对集中
• 股东户数1.75万户，市场关注度适中

凌霄泵业2025年一季度业绩表现稳健，在行业回暖背景下实现了营收和利润的双增长。公司财务结构健康，现金流充裕，且具有较高的股东回报率。

投资者可关注：

• 公司后续费用控制情况
• 货币资金大幅减少的具体原因
• 行业政策支持力度
• 新产品市场接受度

总体而言，公司基本面良好，具备长期投资价值，但需关注短期费用增长对利润的影响。