指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	3715.58万元	-73.79%
归母净利润	54.38万元	-94.54%
扣非净利润	24.04万元	-97.46%
毛利率	35.63%	-1.34%
净利率	1.46%	-81.69%
每股收益	0.0元	-94.17%

1. 业绩大幅下滑：公司营业收入同比下降73.79%，净利润下滑94.54%，反映出主营业务面临严峻挑战。工程咨询行业整体需求萎缩可能是主要原因。

2. 应收账款风险：应收账款占最新年报归母净利润比例高达1132.11%，显示公司回款能力显著恶化，存在较大坏账风险。

3. 现金流压力：虽然经营性现金流同比增长149.66%至每股0.07元，但近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.69%，资金周转压力较大。

4. 费用控制：三费(销售/管理/财务费用)合计683.49万元，占营收比18.4%，同比下降13.92%，显示公司在收入下滑时进行了费用压缩。

指标	数值	行业对比
负债率	21.8%	低于行业平均
ROIC(2024)	1.55%	资本回报率弱
净利率(2024)	1.71%	附加值低
分红融资比	0.42	上市8年累计分红8842.83万元

1. 短期谨慎：业绩大幅下滑且未见明显改善迹象，建议投资者保持谨慎态度。

2. 关注回款：需密切跟踪应收账款回收情况，高企的应收账款可能进一步侵蚀利润。

3. 行业观察：公司业务高度依赖基础设施投资周期，需关注国家在交通、市政等领域的投资政策变化。

4. 技术面：截至5月6日收盘价10.57元，主力资金呈现净流出状态，市场信心不足。

• 工程咨询行业竞争加剧风险

• 地方政府支付能力下降导致的坏账风险

• 业务转型不及预期风险

• 现金流持续紧张导致的经营风险