| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 分析 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.75亿元 | -49.52% | 受行业去产能周期影响，产业链价格下行 |
| 归母净利润 | -1.06亿元 | -636.04% | 盈利能力大幅下滑，行业环境严峻 |
| 毛利率 | 5.88% | +2.09% | 成本控制有所改善，但收入下降抵消效果 |
| 净利率 | -5.65% | -1161.8% | 费用率上升明显，盈利能力承压 |
| 每股收益 | -0.46元 | -611.11% | 股东权益受到显著影响 |
| 项目 | 金额/占比 | 同比变化 | 分析 |
|---|---|---|---|
| 三费合计 | 1.39亿元 | - | 销售、管理、财务费用总额 |
| 三费占营收比 | 7.4% | +118.01% | 费用率大幅上升，压缩利润空间 |
| 经营性现金流 | -1.35元/股 | -351.08% | 购买商品支付的现金增加导致 |
| 货币资金 | 38.34亿元 | +53.47% | 现金资产健康，偿债能力尚可 |
海外业务表现：海外销售占比从2024年的23.85%大幅提升至58.00%，在印度、土耳其、欧洲等市场占有率行业领先。公司计划在阿曼投资建设5GW高效电池产能，并拟通过香港联合交易所上市构建国际化资本运作平台。
技术储备：在BC与钙钛矿等技术领域保持领先地位，有望在未来的市场竞争中获得优势。
主要风险：
证券研究员普遍预期2025年全年业绩为9.25亿元，每股收益均值4.04元，显示市场对公司下半年业绩改善的预期。
太平洋证券给予"买入"评级，认为公司在行业复苏与降本增效措施下，盈利能力有望显著改善。但需注意不同机构对行业周期判断存在分歧。
投资建议：短期内公司仍面临较大经营压力，但长期来看，技术优势与全球化布局可能带来转机。投资者需密切关注行业供需关系变化及公司海外业务拓展情况。