| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 30.22 | 25.09 | +20.46% |
| 归母净利润(亿元) | 3.87 | 3.09 | +25.51% |
| 扣非净利润(亿元) | 3.53 | 2.95 | +19.54% |
| 毛利率 | 22.2% | 22.18% | +0.02% |
| 净利率 | 12.77% | 12.30% | +0.47% |
| 经营活动现金流净额(亿元) | 6.79 | 2.27 | +198.89% |
净利润增速(25.51%)高于营收增速，显示公司盈利能力持续提升。毛利率维持在22.2%的高位，同比微增0.02个百分点，表明公司在原材料价格波动背景下仍保持较强的成本控制能力。
扣非净利润同比增长19.54%，与营收增速基本匹配，反映主营业务盈利能力稳定。值得注意的是，经营活动现金流净额同比大幅增长198.89%，达到6.79亿元，显示公司回款能力显著增强，经营质量优异。
| 费用项目 | 2025年Q1费用率 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 销售费用率 | 0.43% | +0.03% |
| 管理费用率 | 2.33% | -0.43% |
| 研发费用率 | 5.10% | -0.17% |
| 财务费用率 | 1.30% | +0.70% |
| 合计 | 9.16% | +0.13% |
公司持续优化费用结构，研发投入达1.54亿元，同比增长16.44%，研发费用率维持在5%以上的较高水平，为新产品开发和技术创新提供支撑。财务费用率上升主要系海外基地建设导致的融资成本增加。
产能布局方面，公司已在全球建立13个国内生产基地和3个海外基地(德国、瑞典、匈牙利)，并计划在美国和马来西亚新建工厂，完善全球供应网络。随着新增产能释放，将为业绩持续增长提供保障。
在技术前沿领域，公司积极布局固态电池结构件业务，采用超薄金属外壳冲压技术可缩减电池包体积20%，为未来技术迭代做好准备。同时，公司已开始拓展人形机器人结构件业务，培育第二增长曲线。
科达利作为全球动力电池精密结构件龙头企业，受益于新能源汽车行业高景气度，2025年一季度业绩保持快速增长，盈利能力韧性十足。公司现金流状况大幅改善，全球化布局持续推进，技术储备丰富，长期成长空间明确。
风险因素包括：新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧导致价格压力、海外扩张进度不及预期、新技术路线变革风险等。投资者需密切关注行业政策变化及公司产能释放进度。