| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 行业对比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 3.04 | +17.31% | 高于行业平均(约+12%) |
| 归母净利润(万元) | 1,762.39 | +94.26% | 显著高于同业 |
| 毛利率 | 23.65% | +3.2个百分点 | 行业平均约20% |
| 负债率 | 55.17% | -1.8个百分点 | 行业平均约58% |
1. 爆破服务需求增长：受益于西部大开发战略及西藏基建项目加速，电子雷管芯片模组等高端产品需求显著提升。
2. 成本控制优化：财务费用控制在275.87万元，同比降低12%，规模效应逐步显现。
3. 产品结构升级：高毛利产品占比提升，推动整体毛利率同比提升3.2个百分点。
• 近期两家机构给予增持评级，目标价区间32-35元（当前股价28.83元）。
• 2025年5月6日单日涨幅1.51%，换手率3.41%，显示市场活跃度提升。
• 散户资金持续流入，但需警惕主力资金阶段性流出现象（1月23日净流出396万元）。
1. 政策风险：民爆行业监管政策可能影响产能释放节奏。
2. 项目进度风险：雅下水电等重大项目推进存在不确定性。
3. 并购整合风险：公司战略提及的产能扩张需关注整合效果。
短期：关注30元关键阻力位突破情况，当前估值对应动态PE约16倍，低于行业平均。
中长期：看好2026年雅下项目放量带来的业绩弹性，建议逢低布局。