指标	2025Q1	同比变化
营业总收入	5.03亿元	+24.33%
归母净利润	6878.33万元	+201.41%
扣非净利润	3071.09万元	+38.41%
毛利率	18.83%	+12.45%
净利率	13.87%	+139.87%
每股收益	0.20元	+185.71%

业务板块	营收占比	发展动态
数码喷绘材料	68%	核心业务，泰国工厂推动海外增长
汽车功能膜	25%	高速增长阶段，主要增量来源
电子功能及光学膜	5%	技术突破期，与芯片封装业务协同
氢能源布局	初期阶段	聚焦膜电极研发，战略储备项目

指标	数值	风险提示
应收账款	3.5亿元	同比+61.39%
应收账款/利润	276.7%	回款压力显著
经营性现金流	2442.03万元	同比+3274.01%
资产负债率	40.51%	同比+1.33个百分点
三费占比	7.47%	同比-20.69%

• 芯片领域突破：控股蓝微电子(持股≥51%)，切入芯片封装键合引线领域
• 氢能源布局：膜电极等核心部件研发取得阶段性成果
• 国际化拓展：泰国工厂产能释放带动海外业务增长
• 投资收益：出售墨库新材料股权获9100万元收益，优化资产结构

优势：传统业务稳健增长，汽车膜业务放量明显，新赛道布局具备先发优势，一季度业绩超预期。

风险：非经常性收益占比过高(占净利润55%)，应收账款增速过快，氢能源项目尚需验证。

关注点：二季度能否维持主营利润增长，芯片业务整合进度，经营性现金流持续改善情况。