指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业收入（元）	295,133,348.45	164,611,744.46	+79.29%
归母净利润（元）	31,567,273.65	9,154,620.96	+244.82%
扣非净利润（元）	31,706,892.60	8,924,581.10	+255.28%
基本每股收益（元/股）	0.06	0.02	+200%

指标	2025年Q1	同比变化
毛利率	64.72%	+46.15%
净利率	10.7%	+92.33%

费用类型	变动情况	占营收比
销售费用	+327%	主要增长点
财务费用	-172.69%	显著优化
三费合计	-	47.56%（同比+49.53%）

指标	期末值	变动情况
货币资金（元）	230,000,000	-59.09%
应收账款（元）	90,026,853.84	-8.83%（环比）
每股经营现金流（元）	0.17	+261.54%
应收账款/利润	-	439.26%

优势：

• 中药核心产品驱动业绩超预期增长，毛利率提升显著
• 财务费用优化显示资本结构改善
• 经营性现金流大幅改善261.54%

风险：

• 销售费用同比激增327%，需验证投入产出效率
• 应收账款规模达利润的4.39倍，资金周转压力显著
• 货币资金/流动负债比仅86.62%，短期偿债能力承压

建议：

• 重点关注Q2销售费用率是否回归合理水平
• 跟踪应收账款周转天数变化趋势
• 评估高毛利产品增长的可持续性