| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 24.79 | 26.71 | -7.17% |
| 归母净利润(亿元) | 1.57 | 1.63 | -4.15% |
| 扣非净利润(亿元) | 1.53 | 1.51 | +0.72% |
| 经营现金流净额(亿元) | -0.14 | 0.38 | -137.39% |
| 基本每股收益(元) | 0.12 | 0.12 | 0.00% |
营收下滑原因：本季度营业收入同比下降7.17%，主要受电商平台直播带货等新兴渠道冲击，以及线下零售市场竞争加剧影响。公司虽通过发放"红旗连锁惠民卡"等促销措施积极应对，但效果有限。
利润结构：净利润下滑4.15%，其中投资收益同比下降9.33%，扣除投资收益后主营业务利润下降2.57%。扣非净利润微增0.72%，显示核心业务在压力下仍保持一定韧性。
现金流压力：经营活动现金流净额由正转负，同比骤降137.39%，主要系应收账款同比增长241.68%至1.18亿元，反映销售回款周期延长。
| 项目 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 总资产(亿元) | 82.73 | -0.15% |
| 净资产(亿元) | 46.20 | +3.51% |
| 有息负债(亿元) | 4.59 | -9.48% |
| 资产负债率 | 46.12% | 持续改善 |
| ROE | 3.45% | -0.45% |
资产质量：资产负债结构持续优化，有息负债同比下降9.48%，资产负债率自2021年突破50%后连续三年下降，财务结构稳健。
数字化转型：公司持续推进线上线下融合，2024年通过抖音直播实现超10亿元销售额，并成为支付宝"碰一碰"会员数字化合作伙伴，提升用户体验。
门店优化：主动关闭无利润贡献门店，实施扁平化管理，2024年管理费用同比下降3.79%，降本增效效果显现。
风险因素：需重点关注：1) 电商渠道持续分流风险；2) 应收账款快速增加带来的资金压力；3) 消费复苏不及预期对线下零售的影响。
红旗连锁2025年一季度业绩整体承压，但扣非净利润实现微增，显示核心业务具备一定抗风险能力。公司数字化转型初见成效，资产负债结构持续优化。建议投资者关注：
当前股价5.82元，基本每股收益0.12元，需结合行业估值水平及公司转型成效综合判断投资价值。