指标	2025年Q1	同比变化
营业收入	57.12亿元	+15.28%
归母净利润	2.54亿元	+18.99%
扣非净利润	2.50亿元	+61.44%
每股收益	0.21元	+16.67%
毛利率	11.69%	-
负债率	61.73%	-

1. 主营业务稳健增长：复合肥销量同比持续增长，推动营收实现双位数增长。

2. 利润显著修复：扣非净利润同比大增61.44%，显示公司主营业务盈利能力明显改善。

3. 产业链一体化优势显现：从上游盐矿、磷矿资源到下游氮肥、磷肥完整产业链布局持续深化。

4. 新能源业务拓展：向下延伸拓展了新能源动力电池正极材料的前驱体磷酸铁业务。

1. 申万宏源：业绩符合预期，维持"增持"评级，看好公司一体化布局。

2. 国信证券：指出公司拟投建贵港项目填补华南产能空白，未来发展可期。

3. 华金证券：认为公司盈利虽承压，但强化氮磷产业链和资源布局将带来长期价值。

4. 市场共识：近90天内6家机构给出评级，其中4家买入，2家增持。

1. 负债率较高(61.73%)，需关注公司偿债能力。

2. 投资收益为负(-2238.83万元)，显示非主营业务表现不佳。

3. 磷矿项目投产进度存在不确定性，可能影响未来业绩兑现。

4. 复合肥行业竞争加剧可能压缩利润空间。