指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业收入（元）	2.91亿	1.94亿	+50.51%
归母净利润（元）	542.32万	2.17亿*	-97.50%
扣非净利润（元）	-491.31万	-6764万	+92.74%

1. 营收大幅增长：剔除未结算的海外订单（科威特1.75亿、阿联酋1.02亿），实际营收约4.22亿元，创15年来单季最高主营收益水平。

2. 订单储备充足：在手订单约20万吨（对应市值约12亿元），海外订单占比超50%，新增订单持续增加。

3. 毛利率提升：平均产品毛利约10%，海外产品毛利更高，CMISI绿钢认证推动高端产品出口。

4. 费用优化：通过子公司剥离及降本增效措施，管理费用显著下降。

1. 净利润同比下滑主要因2024年同期含一次性投资收益，实际扣非亏损已收窄92.74%。

2. 部分营收因春节发货延迟确认，预计将在二季度体现（约2.77亿元海外订单）。

3. 公司目前无美国出口业务，地缘政治风险相对可控。

1. 根据管理层预期，二季度净利润有望在一季度基础上翻番。

2. 海外高端市场持续拓展，绿钢产品认证将进一步提升溢价能力。

3. 需关注5月30日海外大单结算后对二季度报表的实际影响。