申通快递2025年一季度财报深度分析
股票代码：002468 | 报告期：2025年1月-3月
核心财务指标
指标
2025年Q1
2024年Q1
同比变化
营业收入（亿元）
120.00
101.32
+18.43%
归母净利润（亿元）
2.36
1.90
+24.04%
业务量（亿件）
26.6%增速
行业21.6%
超行业5%
市占率
12.98%
12.15%
+0.83%
经营亮点分析
规模效应显现：
在行业单价同比下降8.8%的竞争环境下，仍实现净利润24%的增长，体现成本控制能力
网络优化成效：
义乌区域转运中心直营化与网络扁平化完成，单票利润达0.06元
市场份额提升：
业务量增速26.6%远超行业平均，市占率同比提升0.83个百分点至12.98%
经营韧性增强：
在价格战背景下保持量利平衡，展现较强的网络管控能力
风险因素
行业价格竞争持续加剧，25Q1行业单价同比降幅达8.8%
人工成本上升压力可能压缩利润空间
电商增速放缓可能影响快递业务量增长
新业务拓展带来的资本开支压力
机构预期
主流券商维持"买入"评级，预测2025年全年归母净利润13.83亿元（同比增长33%），对应PE约12倍。核心逻辑：
网络竞争力持续提升带来的业绩韧性
行业格局优化背景下头部企业受益
数字化转型带来的运营效率提升