| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.9亿元 | -29.42% |
| 归母净利润 | 5.84亿元 | -43.07% |
| 扣非净利润 | 5.64亿元 | -43.10% |
| 毛利率 | 48.67% | -12.84% |
| 净利率 | 15.03% | -27.32% |
| 每股收益 | 0.37元 | -44.78% |
| 每股经营性现金流 | 0.28元 | -64.78% |
大输液业务：受区域集采影响，收入同比下降。公司正通过优化产品结构、提高自动化产线效率应对挑战，预计全年利润将保持稳定。
原料药/中间体：价格波动导致收入与利润下降，但合成生物学5个品种商业化放量有望提供弹性，预计全年利润维持稳定。
仿制药/制剂：存量品种应采尽采，在研新品通过集采实现放量，预计全年维持正增长。
现金流状况：货币资金/流动负债仅为89.45%，需密切关注公司短期偿债能力。
应收账款风险：应收账款/利润已达160.98%，回款压力较大。
投资活动现金流：变动比例达-202.90%，显示公司投资支出大幅增加。
筹资活动现金流：变动比例为219.21%，表明公司融资活动活跃。
证券研究员普遍预期2025年全年业绩28.86亿元，每股收益均值1.81元。
东吴证券维持"买入"评级，认为虽然一季度受高基数扰动，但创新管线兑现和国际化战略将打开长期增长空间。
1. 短期关注公司现金流改善情况
2. 中期跟踪创新药研发进展和国际化战略实施
3. 长期看好公司在合成生物学领域的布局