指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	3.37亿元	+6.94%
归母净利润	2839.79万元	+11.67%
扣非净利润	2012.26万元	+28.63%
毛利率	24.96%	+0.86%
净利率	8.66%	+7.7%
每股收益	0.04元	+33.33%

公司2025年一季度展现出稳健的盈利能力提升：

• 毛利率提升至24.96%，显示产品结构优化和成本控制能力增强
• 扣非净利润增速(28.63%)显著高于归母净利润增速，表明主营业务增长质量较高
• 加权平均净资产收益率(ROE)为0.70%，同比提升0.06个百分点
• 投入资本回报率(ROIC)为0.65%，同比提升0.08个百分点

需重点关注的风险点：

• 经营活动现金流净额为-7597.62万元，同比减少2603.4万元
• 应收账款高达4.8亿元，占最新年报归母净利润的405.5%
• 每股经营性现金流为-0.1元，同比下降52.13%

积极因素：

• 负债率仅为14.49%，处于行业较低水平
• 流动比率5.35，速动比率4.32，短期偿债能力优异
• 财务费用为-303.41万元，显示资金运作效率良好

估值指标	数值
市盈率(TTM)	41.78倍
市净率(LF)	1.25倍
市销率(TTM)	3.9倍

截至4月29日收盘价6.94元，一季度股价上涨1.91%，散户资金净流入1102.99万元。

行业背景：

• 2024年新能源汽车销量同比增长35.5%，占比超40%
• 公司重点布局新能源汽车底盘零部件研发

战略方向：

• 将新能源汽车零部件作为未来发展重点
• 持续加大研发投入应对技术迭代

优势：

• 主营业务保持稳健增长，盈利质量提升
• 负债率低，财务结构健康
• 积极布局新能源汽车赛道

风险：

• 应收账款高企可能影响现金流稳定性
• 经营性现金流持续为负
• 资本回报率(ROIC 2.7%)仍处于较低水平