英威腾(002334)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 8.4亿元 ↓11.47%
归母净利润 3473.75万元 ↓26.44%
扣非净利润 2652.34万元 ↓36.28%
毛利率 32.66% ↑7.14%
净利率 3.28% ↓21.0%
ROE(加权) 1.19% ↓0.56个百分点
每股收益 0.04元 ↓26.41%
二、现金流与负债分析
项目 金额/比例 同比变化
经营活动现金流净额 2843.66万元 ↓78.57%
每股经营性现金流 0.04元 ↓78.74%
货币资金/流动负债 99.21% -
资产负债率 44.92% -
应收账款 8.98亿元 -
应收账款/净利润 313.14% 高风险
风险提示:公司现金流状况显著恶化,经营活动现金流同比下降78.57%,应收账款占净利润比例高达313.14%,存在较大坏账风险。
三、费用与效率分析
项目 金额/比例 同比变化
三费合计(销售/管理/财务) 1.46亿元 -
三费占营收比 17.4% ↑16.32%
总资产周转率 0.16次 ↓14.96%
存货周转率 0.85次 ↓1.01%
ROIC(投入资本回报率) 0.89% ↓0.42个百分点
运营问题:费用增速(16.32%)远超营收增速(-11.47%),资产周转效率下降,资本回报率处于较低水平(0.89%)。
四、业务结构与股东情况
项目 数据
业务板块 工业自动化(42%)、网络能源(28%)、新能源汽车(18%)、光伏储能(12%)
股东户数 9.01万户
前十大股东持股比例 22.97%
累计融资总额 7.68亿元
累计分红总额 5.21亿元
分红融资比 0.68
五、综合分析与投资建议

业绩评价:2025年一季度业绩全面下滑,营收同比下降11.47%,净利润下降26.44%,扣非净利润降幅更大(-36.28%),显示主营业务盈利能力显著减弱。

盈利质量:虽然毛利率提升7.14%至32.66%,但净利率下降21%至3.28%,反映费用控制失效,三费占营收比达17.4%,同比上升16.32%。

现金流风险:经营性现金流同比下降78.57%,应收账款规模达8.98亿元(占净利润313%),货币资金/流动负债比仅为99.21%,短期偿债压力较大。

资本效率:ROE仅1.19%,ROIC仅0.89%,资产周转率0.16次,显示资本使用效率低下,商业模式附加值不高。

投资建议:当前财报显示公司面临营收下滑、费用高企、现金流紧张等多重压力,建议投资者密切关注公司应收账款回收情况及现金流改善措施,短期内保持谨慎态度。