| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 40.60 | +205.09% |
| 归母净利润(亿元) | 2.45 | 同比扭亏 |
| 扣非净利润(亿元) | 2.45 | 同比扭亏 |
| 经营活动现金流净额(亿元) | 3.19 | 同比增加20.64亿元 |
| 基本每股收益(元) | 0.0905 | - |
| 加权平均净资产收益率 | 2.73% | +3.95个百分点 |
1. 营收大幅增长：一季度实现营业收入40.6亿元，同比增长205.09%，主要得益于公司高质量建筑材料需求的增长和技术创新投入的回报。
2. 盈利能力显著改善：成功实现扭亏为盈，归母净利润达2.45亿元，扣非净利润同样为2.45亿元，显示主营业务盈利能力强劲。
3. 现金流状况优化：经营活动产生的现金流量净额由上年同期的-17.45亿元转为3.19亿元，反映公司运营效率提升和回款能力增强。
4. 资本回报率提升：投入资本回报率(ROIC)为0.82%，较上年同期上升0.53个百分点，显示资本使用效率改善。
1. 战略业务协同发展：公司以现代高端仓储物流为战略性业务，房地产开发为支撑性业务，产城综合开发为培育性业务，形成多元化业务结构。
2. 技术升级成效显著：2024年公司在技术升级和生产流程优化上的投入开始显现效果，直接提升了生产效率和利润率。
3. 国际市场布局初显成效：公司在国际市场的拓展取得一定进展，为未来增长开辟新空间。
4. REITs业务潜力：年报中披露的REITs收益6.82亿元具有可持续性，在当前REITs扩募环境下可能带来额外收益。
| 估值指标 | 数值 |
|---|---|
| 市盈率(TTM) | -4.44倍 |
| 市净率(LF) | 0.68倍 |
| 市销率(TTM) | 0.56倍 |
注：估值数据截至2025年4月25日收盘价
市场对一季度业绩反应积极，季报发布后出现明显放量，显示投资者对公司基本面改善的认可。但需关注后续业绩持续性。
1. 业绩增长部分来源于前期楼盘结算，需关注后续项目储备和开发进度。
2. 筹资活动现金流净额为-8.32亿元，同比减少13.47亿元，显示融资环境可能收紧。
3. 国际政治经济环境变化可能对公司海外业务产生影响。
4. 行业竞争加剧可能压缩利润率空间。
基于一季度业绩表现，南山控股展现出良好的复苏态势和盈利能力改善。公司多元化业务布局和技术升级成效开始显现，现金流状况明显优化。但需关注业绩增长的可持续性和融资环境变化。建议投资者：
1. 短期：关注季报后市场情绪变化和资金流向
2. 中长期：跟踪公司业务转型成效和REITs业务发展
3. 风险承受能力较低的投资者可等待更明确的持续增长信号