指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	1.48亿元	+15.68%
归母净利润	-1.35亿元	减亏30.40%
扣非净利润	-1.42亿元	减亏28.53%
毛利率	51.72%	-1.03%
净利率	-90.93%	+39.89%
每股收益(EPS)	-0.16元	+30.38%

指标	2025年Q1	同比变化
三费占比(销售/管理/财务)	101.90%	-25.04%
应收账款/归母净利润	864.89%	需重点关注
存货周转率	0.19次	+17.93%
总资产周转率	0.02次	+20.57%

指标	2025年Q1	同比变化
经营活动现金流净额	-1.86亿元	增加3.3亿元
每股经营性现金流	-0.22元	+64.01%
资产负债率	19.53%	-4.72%
有息负债	2731.39万元	-45.63%

指标	当前值	行业对比
ROE(加权平均)	-2.41%	+1.15%
ROIC	-3.01%	+1.50%
市盈率(TTM)	57.41倍	高于行业平均
市净率(LF)	2.26倍	中等水平

1. 应收账款风险：应收账款占利润比高达864.89%，回收能力需持续关注
2. 持续亏损：尽管亏损收窄，但净利润已连续多季度为负，盈利模式待验证
3. 费用控制：三费占比仍高达101.9%，虽同比改善但仍有优化空间
4. 现金流压力：经营性现金流持续为负，但同比改善明显
5. 研发投入持续增加，短期可能继续影响利润表现

电科网安2025年一季度呈现"营收增长、亏损收窄"的态势，主要财务指标同比改善明显：

• 积极因素：营收实现15.68%增长，亏损幅度收窄30%以上，现金流改善显著，负债结构优化
• 主要挑战：盈利能力尚未转正，应收账款高企，费用占比仍超过营收
• 未来关注点：商用密码、数据安全等核心业务的商业化进展，以及车联网等新业务的培育情况

公司战略聚焦密码、网络安全和数据安全三大板块，研发投入持续，长期技术积累可能在未来释放价值，但短期盈利压力仍存。