福晶科技（002222）2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标概览

指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业收入（元）	239,207,860.70	207,615,749.73	+15.22%
归母净利润（元）	49,914,529.10	48,290,153.05	+3.36%
扣非净利润（元）	49,354,937.89	47,122,257.48	+4.74%
经营现金流净额（元）	56,142,204.83	16,434,444.68	+241.61%
基本每股收益（元/股）	0.1061	0.1027	+3.31%

二、关键运营亮点与风险

1. 收入增长与盈利质量

公司营业收入实现15.22%的同比增长，显著高于行业平均水平，反映产品市场需求稳健。但需注意：

• 净利润增速（3.36%）显著低于营收增速，显示成本端存在压力
• 毛利率维持在49.76%的高位，但同比微降0.8个百分点
• 加权平均净资产收益率3.12%，同比下降0.16个百分点

2. 现金流结构性改善

经营活动现金流同比激增241.61%至5614万元，主要源于：

• 营运资本管理效率提升
• 应付账款周转天数优化
• 但应收账款增至3.32亿元（同比+11.56%），需关注回款风险

3. 资本开支动态

投资活动现金流净流出3887万元，主要投向：

• 在建工程同比增长27.69%
• 研发投入占比约8.2%（行业平均6.5%）

三、估值与市场表现

估值指标	数值	行业对比
市盈率（TTM）	75.21倍	行业平均68.5倍
市净率（LF）	10.19倍	行业平均9.2倍
市销率（TTM）	18.27倍	行业平均16.8倍

截至5月6日收盘价34.85元，主力资金净流出2224万元，显示机构短期获利了结意愿。