| 指标 | 2025年一季度 | 同比变化 | 分析 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.69亿元 | +14.9% | 市场拓展成效显著 |
| 归母净利润 | -1852.86万元 | -132.49% | 由盈转亏，压力显著 |
| 扣非净利润 | -8286.41万元 | -7.88% | 主营业务持续承压 |
| 毛利率 | 9.0% | +5.65% | 成本控制有所改善 |
| 净利率 | -1.03% | -155.59% | 盈利能力大幅下滑 |
| 每股收益 | -0.01元 | -132.58% | 股东回报受冲击 |
1. 增收不增利现象突出
尽管营收实现14.9%的增长，但净利润却出现132.49%的大幅下滑。主要原因包括：
2. 应收账款风险高企
应收账款达21.87亿元，同比增长11.18%，占最新年报归母净利润比例高达354.83%，显示：
3. 债务压力显著
有息负债136.83亿元，同比增长13.98%，有息资产负债率达34.55%，表明：
| 项目 | 金额/比例 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 每股经营性现金流 | 0.21元 | +19.29% |
| 筹资活动现金流净额 | 14.68亿元 | -33.90% |
| 现金及等价物净增加额 | 6.86亿元 | -38.55% |
| 累计融资总额 | 95.86亿元 | - |
| 累计分红总额 | 9.35亿元 | - |
| 分红融资比 | 0.1 | - |
分析：经营性现金流改善但筹资活动现金流大幅减少，显示公司融资环境可能趋紧。低分红融资比反映公司长期依赖融资扩张而非回报股东。
投资亮点：
主要风险：
分析师观点：当前财报显示公司面临较大经营压力，建议投资者重点关注应收账款回收情况和债务水平变化，待盈利能力改善信号明确后再做投资决策。