核心财务指标
| 指标 |
2025年Q1 |
同比变化 |
行业排名 |
| 营业总收入 |
108.42亿元 |
-3.22% |
- |
| 归母净利润 |
7548.11万元 |
扭亏（+1.81亿元） |
同业第9 |
| 扣非净利润 |
5817.36万元 |
扭亏 |
- |
| 毛利率 |
5.82% |
+1.87% |
同业第11 |
| ROE |
0.39% |
+0.91% |
同业第10 |
经营亮点与风险
亮点：
- 实现同比扭亏为盈，归母净利润同比增加1.81亿元，反映成本控制与产品结构优化初见成效
- 毛利率连续2个季度提升，显示特种钢（占比58%）等高附加值产品贡献增强
- 加权平均净资产收益率（ROE）同比提升0.91个百分点至0.39%，投入资本回报率提升0.54个百分点至0.34%
风险：
- 经营活动现金流净额-21.46亿元，同比恶化16.22亿元，需关注应收账款管理
- 货币资金较上年末减少22.51%，资产负债率达63.10%，财务承压明显
- 营业收入同比下降3.22%，显示市场需求仍存在结构性压力
资产与现金流分析
| 项目 |
变动幅度 |
关键影响 |
| 应收款项融资 |
+78.79% |
票据融资增加可能影响现金流周转 |
| 预付款项 |
+33.28% |
原材料采购预付款增加 |
| 投资活动现金流 |
-9.97亿元 |
产能升级改造持续投入 |
| 筹资活动现金流 |
+14.44亿元 |
债务融资补充营运资金 |
市场估值与展望
- 当前市盈率（TTM）为-8.8倍，市净率0.5倍，反映市场对其扭亏持续性的观望态度
- 特钢产能占比提升至58%的战略转型，核电等高端应用领域拓展将成为未来盈利关键
- 需重点关注二季度能否维持盈利趋势，以及现金流改善情况