指标	2025年Q1	同比变化	环比变化
营业收入（亿元）	52.22	+23.35%	+4.93%
归母净利润（亿元）	4.58	+29.65%	-49.11%
基本每股收益（元）	0.29	+31.82%	-
销售费用（万元）	6,925	+20.16%	-
经营现金流净额（亿元）	2.65	-44.29%	-

1. 磁材器件板块：实现收入45.78亿元（2024全年），出货23.2万吨，同比增长17%。受益于以旧换新政策及海外需求增长，铜片电感、EMC滤波器等新产品贡献增量。

2. 光伏板块：实现收入110.7亿元（2024全年），出货17.2GW，同比增长73%。印尼产能释放显著提升海外市场竞争力。

3. 锂电板块：实现收入24.15亿元（2024全年），出货5.31亿支，同比增长56%。新能源汽车需求持续拉动增长。

亮点：

• 连续9年净利润增长，2024年净利润达18.27亿元，较2015年增长4.66倍
• 国际化布局成效显著，产品覆盖20余个国家和地区
• 研发投入持续加大，新产品开发推动毛利率提升

风险：

• 原材料价格波动可能压缩利润空间
• 销售费用连续5个季度增长，市场拓展成本上升
• 经营现金流同比下降44.29%，需关注回款能力

市场预期2025-2027年：

年份	营收（亿元）	净利润（亿元）	EPS（元）
2025E	210.96	19.42	1.19
2026E	242.17	22.81	1.40
2027E	299.25	28.81	1.77

当前总市值214.08亿元，对应2025年PE约11倍，维持"买入"评级。