丽江股份(002033)2025年一季度财务深度分析

核心财务表现

指标	2025Q1数值	同比变化
营业收入	1.62亿元	-9.69%
归母净利润	0.34亿元	-38.24%
扣非净利润	0.34亿元	-38.43%
毛利率	51.63%	维持高位
负债率	10.59%	财务结构稳健

            业绩下滑主因：①玉龙雪山极端暴雪天气导致索道运营天数减少23%；②泸沽湖英迪格酒店971万元开办费计入当期损益；③酒店业务整体营收下降8.38%。
        

业务板块表现

索道业务

冰川公园索道：接待量310.72万人次（同比-1.74%）
云杉坪索道：接待量303.46万人次（同比+17.74%）
牦牛坪索道：接待量52.66万人次（同比+38.03%）

其他业务

印象丽江演出：接待174.38万人次（同比+11.78%）
龙悦餐饮：接待61.08万人次（同比-8.86%）
和府酒店：营收1.35亿元（同比-8.38%），净利润-29.26万元

战略转型亮点

            冰雪经济突破："日照金山"高山滑雪产品推动冬季客流连续三年增长15%
低空经济布局：牦牛坪索道改扩建项目（2026年投产）预计新增年收入8000万元
智慧景区升级：投入5000万元建设AI客流预测系统，节假日接待效率提升25%

        

机构观点与资金动向

指标	数据
机构评级	90天内4家机构评级（1买入/3增持）
目标均价	11.61元（较当前溢价31%）
主力资金	4月30日净流出1670.12万元
机构持仓	90家机构持有2.76亿股（占流通A股50.18%）

风险提示

极端天气持续影响景区客流风险
酒店业务扭亏进度不及预期
新业务拓展带来的资本开支压力