指标	2025Q1	同比变化	环比变化
营业收入(亿元)	1.59	-22.73%	-
归母净利润(万元)	-1,491	由盈转亏	-
毛利率	18.54%	+5.54%	-
净利率	-9.38%	-12.09%	-
资产负债率	43.96%	+1.98%	-

1. 传统业务板块：

• 液压硫化机订单同比大幅增长，一季度新签订单超11亿元，产品供不应求
• 推出"低碳电磁加热轮胎硫化系统"，实现颠覆性新硫化工艺
• 轮胎模具业务受下游轮胎行业复苏带动，但短期仍受客户库存调整影响

2. 新兴业务板块：

• RV减速器技术取得重大突破，已实现量产并与多家机器人企业合作
• 智能装备制造行业2021年营收同比增长131.32%，但2025Q1增速明显放缓

3. 战略调整：

• 2021年底剥离保理业务，集中资源发展装备制造业
• 2023年研发投入4,022.54万元，占营收5.01%，获得26项专利

指标	数值	风险提示
流动比率	-	年报显示流动负债12.52亿元，需关注短期偿债能力
存货周转天数	-	需特别注意存货数据，可能存在积压风险
三费占比	8.0%	同比增60.98%，费用控制压力加大
经营性现金流	-	近3年年均经营性现金流净额1.54亿元，覆盖债务能力有限

行业机遇：

• 国家政策推动汽车消费，带动轮胎需求增长
• 新能源汽车快速发展，为轮胎模具行业带来持续需求
• 机器人核心零部件国产化替代趋势明显

公司挑战：

• 传统业务受下游客户库存调整影响，订单波动较大
• 新兴业务尚未形成规模效应，研发投入压力较大
• 资产负债率持续上升，财务杠杆增加

未来展望：

• 随着11亿元订单逐步交付，预计2025年下半年盈利能力将改善
• RV减速器业务有望成为新的利润增长点
• 需密切关注存货周转和费用控制情况

综合评估：

• 优势：传统业务订单充足，新兴技术取得突破，战略聚焦明确
• 风险：短期业绩承压，财务杠杆较高，行业竞争加剧
• 建议：长期投资者可关注公司技术突破带来的转型机会，短期投资者需谨慎对待业绩波动风险