指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	2.68亿元	+13.47%
归母净利润	2815.47万元	-10.82%
毛利率	24.94%	-3.72个百分点
资产负债率	18.76%	+3.07个百分点
每股收益	0.25元	-10.71%
ROE	2.02%	-0.17个百分点

1. 收入增长但利润下滑：公司营业收入实现13.47%的同比增长，显示业务规模持续扩张。但净利润同比下降10.82%，主要受以下因素影响：

• 毛利率同比下降3.72个百分点至24.94%，反映原材料成本上升或产品价格压力
• 预付款项同比增加79.18%，在建工程款项增加64.87%，显示公司正在加大产能投入
• 经营活动现金净流出1354.02万元，同比减少888.46万元，现金流承压

2. 运营效率下降：存货周转率同比下降22.29%至1.25次，总资产周转率为0.16次，显示库存管理和资产利用效率有待提升。

3. 股东结构集中：前十大股东持股比例达73.28%，股东户数1.24万户，户均持股5万元，股权结构较为集中。

1. 积极因素：

• 预收货款同比大幅增长657.85%，显示订单储备充足
• 马来西亚8月新增投产及欧盟贸易加强可能带来新的增长点
• 公司历史上分红表现良好，2024年三季度分红6.5元，年度分红1.5元

2. 风险因素：

• 净利润连续下滑趋势需警惕
• 现金流状况恶化，需关注资金周转压力
• 国际贸易环境变化可能影响海外业务