| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 5.25 | 4.40 | +19.43% |
| 归母净利润(亿元) | -9.55 | 0.06 | -17304% |
| 扣非净利润(亿元) | -9.84 | -0.14 | -6831.57% |
| 毛利率 | -129.25% | 291.59% | -420.84% |
| 净利率 | -181.83% | 1.26% | -18769.97% |
| 经营活动现金流净额(万元) | 2882.76 | -7558.49 | +138.14% |
收入增长但盈利能力恶化：公司营收实现19.43%的同比增长，主要得益于电影发行业务的扩展。然而，成本高企导致毛利率转为-129.25%，三费占比高达50.11%，同比增加79.8%，反映运营效率下降。
票房失利与成本压力：管理层解释亏损扩大源于电影票房不及预期及制作成本上升。一季度缺乏爆款作品，导致收入无法覆盖高额内容投入。
现金流改善信号：经营活动现金流由负转正至2883万元，同比增加1.04亿元，显示回款能力有所恢复，但绝对值仍偏低。
| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 货币资金(亿元) | 15.17 | -28.16% |
| 有息负债(亿元) | 34.58 | -16.16% |
| 有息负债率 | 27.03% | - |
| 流动比率 | 59.23% | - |
债务风险：虽有息负债同比减少，但绝对值仍处高位（34.58亿元），财务费用与近3年经营性现金流均值比例达125.93%，偿债压力显著。
资产流动性：货币资金同比下降28.16%，流动比率仅59.23%，短期偿债能力承压。公司宣布将投入12亿元购买理财产品，可能进一步影响流动性储备。
股东减持：西藏和合投资持股比例从6.5%降至4.17%（减持2.33%），宁波兴证赛富持股从3.24%降至2.99%，反映部分机构投资者信心减弱。
战略布局：太平洋证券研报指出，公司正推进"AI+影视"战略，多部影片处于后期制作阶段，技术投入与内容储备或成为未来增长点。
投资决策：12亿元理财投资计划显示公司试图优化闲置资金收益，但需警惕可能挤占核心业务投入。
投资亮点：
主要风险：
估值参考：当前市盈率(TTM)为-3.14倍，市净率(LF)1.32倍，市销率(TTM)3.71倍，反映市场已部分price in业绩下滑预期。