指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	29.98亿元	+10.17%
归母净利润	8393.69万元	-45.51%
扣非净利润	7159.4万元	-50.38%
毛利率	13.7%	-26.37%
净利率	3.89%	-40.37%
基本每股收益	0.0691元	-45.5%

1. 成本压力显著：毛利率同比下降26.37%，显示原材料成本或生产成本上升明显，未能通过产品定价有效传导。

2. 费用控制成效有限：三费（销售/管理/财务费用）合计1.89亿元，占营收比6.31%，同比下降13.08%，但未能抵消成本上升对利润的侵蚀。

3. 经营效率下降：ROIC仅为1.93%，净利率3.03%，显示资本利用效率和产品附加值均处于较低水平。

指标	数值	风险提示
货币资金	27.99亿元	同比+14.88%
货币资金/流动负债	92.74%	短期偿债压力需关注
应收账款	10.78亿元	同比+6.56%
应收账款/净利润	467.32%	回款风险突出
每股经营性现金流	0.37元	同比-26.11%

1. 转型困境显现：与2024年净利润增长29.98%形成反差，2025年开局利润失速，反映传统化工业务转型压力。

2. 清洁能源业务拖累：主营业务持续萎靡，特别是清洁能源板块成为业绩主要掣肘。

3. 研发驱动效果待验证：公司商业模式依赖研发投入，但当前研发成果对业绩贡献尚未充分体现。

• 累计融资总额：141.49亿元

• 累计分红总额：11.21亿元

• 分红融资比：0.08，显示公司更侧重再投资而非股东回报

1. 商誉风险：公司商誉占比较高，需警惕资产减值风险

2. 现金流压力：经营性现金流下降叠加应收账款高企，可能影响运营资金周转

3. 行业周期风险：化工行业景气度波动可能进一步压缩利润空间