指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	97.29亿元	+15.82%
归母净利润	4.99亿元	+53.08%
扣非净利润	4.94亿元	+62.43%
毛利率	11.50%	+2.7个百分点
净利率	5.22%	+26.39%
每股收益	0.29元	+48.28%

1. 盈利能力显著提升：归母净利润同比大增53.08%，扣非净利润增速更高达62.43%，主要受益于锡、铜、锌等金属价格上涨及产能释放。

2. 费用控制优化：销售/管理/财务费用合计占比降至3.23%，同比下降27.65%，显示运营效率提升。

3. 资本结构改善：资产负债率降至40.22%（同比下降7.86个百分点），有息负债减少21.93%至105.57亿元。

4. 股东回报增强：2024年累计分红4.77亿元（占归母净利润33.05%），并计划回购1-2亿元股份用于减资。

1. 现金流压力：经营活动现金流净额6.4亿元，同比下降40.14%，需关注回款能力变化。

2. 债务水平：虽有改善，但有息资产负债率仍达28.33%，需持续跟踪偿债安排。

3. 股东结构变化：股东户数减少0.53%至9.6万户，显示筹码集中度提高，但需关注主力资金净流出情况。

指标	数值
市盈率(TTM)	14.38倍
市净率(LF)	1.11倍
市销率(TTM)	0.54倍
4月25日收盘价	14.13元

注：估值数据截至2025年4月25日

公司展现强劲的盈利能力和健康的财务结构，金属价格上涨周期中业绩弹性显著。建议关注：

1. 后续金属价格走势对公司利润的持续影响

2. 回购计划实施进度及对每股收益的增厚效果

3. 现金流改善情况与债务结构的进一步优化