中粮科技(000930)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业收入(亿元)	43.85	-7.31%
归母净利润(万元)	4,053.15	+63.17%
扣非净利润(万元)	-1,055.89	-152.88%
毛利率	8.08%	-
负债率	38.43%	-

项目	变动幅度	主要原因
经营活动现金流净额	-92.04%	销售回款减少、采购支出增加
投资活动现金流净额	+34.27%	期货及外汇保证金退回
筹资活动现金流净额	+158.12%	债务偿还及股利分配减少

• 其他应收款：较年初下降47.13%，主要因竞拍粮保证金减少
• 存货周转：需结合行业季节性因素进一步观察

1. 主营业务盈利能力下滑：扣非净利润转负，显示核心业务面临压力
2. 现金流紧张：经营性现金流大幅萎缩，需关注后续回款能力
3. 战略转型不确定性：燃料乙醇业务盈利困难，丙交酯项目进展不明
4. 市场信心不足：机构持仓比例57.74%，但近期主力资金持续净流出

短期：受制于5.56元平均成本线压力，技术面呈空头排列，建议谨慎观望

中长期：需观察公司能否在生物可降解材料领域实现突破，以及主营业务改善情况