金陵药业（000919）2025年一季度财报深度分析

核心财务数据概览

指标	2025年Q1	同比变化
营业收入	8.10亿元	-4.25%
归母净利润	2298.20万元	-49.07%
扣非净利润	2043.98万元	-50.66%
经营活动现金流净额	-5776.33万元	+29.91%
基本每股收益	0.0370元/股	-57.95%
加权平均ROE	0.60%	-0.79个百分点

关键财务指标分析

盈利能力分析

公司2025年一季度营收与利润呈现双降态势：

• 营业收入同比下降4.25%，反映核心业务增长乏力
• 净利润率降至2.84%（上年同期5.33%），盈利能力显著下滑
• 扣非净利润降幅大于归母净利润，显示主营业务贡献度降低

现金流与运营效率

• 经营活动现金流虽同比改善29.91%，但仍呈现-5776万元净流出
• 销售费用同比激增223.21%，主要系营销活动增加所致
• 毛利率维持在19.36%，显示产品定价能力相对稳定

资产结构变动

科目	变动幅度	主要原因
交易性金融资产	+47.59%	子公司增加银行理财产品
预付款项	+156.48%	预付款采购方式增加
投资收益	+151.44%	理财产品收益增加

重要事项与风险提示

公司动态

• 南京金陵制药厂获新版《药品生产许可证》，新增"口服混悬剂"生产资质
• 江苏省高院裁定驳回公司再审申请，法律风险需持续关注
• 清算注销南京新工医疗产业投资基金合伙企业

资金运作

公司持续进行现金管理：

• 使用闲置募集资金进行现金管理
• 利用自有资金开展委托理财
• 金融资产占总资产比重持续提升

股东结构

• 前十大股东中，南京新工投资集团持股41.59%，保持控股地位
• 报告期末普通股股东总数35,998户，股权结构相对分散
• 20家主力机构持仓占比46.89%，机构参与度较高

投资建议与市场表现

二级市场表现

• 截至2025年5月8日收盘价6.61元，市盈率(TTM)约22.3倍
• 5月8日主力资金净流入48.49万元，短期资金面略有改善
• 近一年股价表现弱于行业平均水平，波动率较低

分析师观点

综合评估显示：

• 短期趋势：弱势下跌过程中，建议逢高减持
• 中期趋势：需观察产品结构调整效果
• 长期关注：创新药研发进展与医疗产业布局

风险提示：产品集采压力、投资收益波动、现金流持续紧张