| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 6.58亿元 | +14.84% |
| 归母净利润 | 437.03万元 | -9.95% |
| 扣非净利润 | -660.57万元 | +29.48% |
| 毛利率 | 8.66% | - |
| 负债率 | 76.07% | - |
1. 收入增长但利润承压：一季度营收实现14.84%的同比增长，显示市场需求回暖，但归母净利润同比下降9.95%，反映成本压力较大。
2. 非经常性收益支撑利润：扣非净利润仍为负值(-660.57万元)，但同比改善29.48%，主要依赖214.04万元的投资收益和779.15万元的财务费用节省。
3. 产销数据印证复苏：4月产销数据显示累计产量达2495辆，与一季度收入增长趋势相符，但需关注后续订单持续性。
1. 高负债风险：76.07%的负债率显著高于行业平均水平，长期偿债能力需警惕。
2. 现金流管理：财务费用呈现负值(-779.15万元)，显示公司可能在优化融资结构或获得利息收入。
3. 毛利率水平：8.66%的毛利率处于行业中下游，反映产品议价能力有限。
1. 主力资金动向：5月9日主力资金净卖出824.72万元，短期资金面承压。
2. 机构持仓：8家主力机构持有36.54%流通股，显示一定机构认可度但集中度较高。
3. 技术面：股价从2月高点7.68元回调至5.79元(截至5月9日)，短期处于调整阶段。
1. 短期：关注政策面"以旧换新"对客车行业的刺激效果，但需警惕高负债对业绩的潜在拖累。
2. 中长期：需观察毛利率改善情况和非经常性收益的可持续性，目前多数机构认为长期投资价值一般。
3. 风险提示：行业竞争加剧、原材料价格波动、负债率过高可能引发的财务风险。