一、核心财务指标
| 指标 |
2025年Q1 |
同比变化 |
备注 |
| 营业总收入 |
1.27亿元 |
-29.21% |
主要受集采影响 |
| 归母净利润 |
-1459.24万元 |
-740.09% |
由盈转亏 |
| 扣非净利润 |
-1513.15万元 |
-877.81% |
主营业务亏损扩大 |
| 毛利率 |
47.35% |
- |
保持较高水平 |
| 基本每股收益 |
-0.0234元 |
- |
每股亏损 |
二、盈利能力分析
公司2025年一季度盈利能力显著下滑：
- 加权平均净资产收益率(ROE)为-1.43%，同比下降1.65个百分点
- 投入资本回报率(ROIC)为-0.64%，同比下降1.08个百分点
- 主营业务收入下降主要由于：三七通舒胶囊进入集采但尚未落地实施，导致客户减少库存备货；主动收缩钢结构业务导致该板块收入归零
三、现金流状况
| 现金流项目 |
2025年Q1(万元) |
同比变化(万元) |
| 经营活动现金流净额 |
-888.18 |
+1615.39 |
| 投资活动现金流净额 |
-1373.89 |
+2353.74 |
| 筹资活动现金流净额 |
541.14 |
-4369.85 |
现金流改善主要来自：
- 经营活动现金流同比改善1615万元，显示营运资金压力有所缓解
- 投资支出同比减少2354万元，反映资本开支收缩
四、资产与负债
资产结构变化：
- 应收票据及应收账款减少20.01%，占总资产比重下降3.13个百分点
- 货币资金减少19.65%，占总资产比重下降1.42个百分点
- 其他应收款增加63.87%，占总资产比重上升0.79个百分点
负债情况：
- 资产负债率为50.56%，处于行业中等水平
- 财务费用398.43万元，对利润形成一定压力
五、市场表现与估值
截至2025年5月9日：
- 收盘价3.71元，市盈率(TTM)约-92.91倍
- 市净率(LF)约2.16倍，市销率(TTM)约2.7倍
- 5月9日主力资金净买入394.38万元，显示部分资金逢低布局
六、风险提示
- 中成药集采落地效果存在不确定性，可能继续影响短期业绩
- 钢结构业务收缩导致收入来源减少
- 连续亏损可能影响投资者信心
- 负债率偏高，需关注偿债能力