指标	2025Q1	同比变化
营业总收入	13.49亿元	-4.69%
归母净利润	1.47亿元	-43.61%
扣非净利润	1.45亿元	-43.29%
毛利率	25.11%	-22.76%
净利率	10.97%	-40.56%
每股收益	0.11元	-43.64%
每股经营性现金流	0.35元	+334.57%

应收账款风险：当期应收账款占最新年报归母净利润比高达480.06%，需高度关注回款能力。

偿债能力：速动比率3.00，资产负债率19.19%，显示短期偿债能力优秀且长期财务结构稳健。

现金流：经营活动现金流净额4.58亿元，同比增长108%，主要得益于应收账款回收加速。

费用控制：三费(销售/管理/财务)占营收比7.87%，同比增8.48%，成本控制压力显现。

亮点：

• 存货周转率2.77次/年，显示存货变现能力出色
• 净利润现金含量显著改善，现金流状况良好
• 负债率维持20.65%低位，财务风险较低

风险：

• 营收与利润双降，主营业务面临增长压力
• 应收账款规模过大，可能影响资金周转效率
• 毛利率大幅下滑22.76%，产品盈利能力减弱

最新股价：19.08元(5月9日收盘价，当日下跌2.4%)

机构评级：90天内5家机构评级(2买入/1增持/1中性)，目标均价23.4元

主力资金：5月9日净卖出3473.79万元

基金持仓：华夏军工安全混合A持仓最多(规模29.45亿元)

分析师预期：2025年全年净利润预期7.55亿元，每股收益0.57元

1. 短期关注应收账款改善持续性及二季度毛利率修复情况

2. 长期需观察航空发动机控制系统业务的订单恢复节奏

3. 当前估值处于历史低位，但需警惕业绩持续下滑风险

4. 建议投资者结合军工行业整体景气度变化进行决策