分析日期：2025年5月9日
| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,589.79万元 | -34.20% |
| 归母净利润 | 424.53万元 | -83.52% |
| 扣非净利润 | 424.53万元 | -82.18% |
| 毛利率 | 33.77% | -38.59% |
| 净利率 | 5.11% | -81.81% |
| 三费占比(销售/管理/财务费用) | 17.15% | +113.81% |
| 每股收益 | 0.01元 | -83.33% |
| 每股经营性现金流 | 0.11元 | +34.10% |
1. 盈利能力显著下滑：公司净利润同比下滑83.52%，主要受营业收入下降34.2%和三费占比大幅上升113.81%的双重影响。毛利率从上年同期的约55%降至33.77%，显示产品或服务盈利能力明显减弱。
2. 费用控制问题突出：销售、管理和财务费用合计958.75万元，占营收比例达17.15%，同比增幅高达113.81%，表明公司在成本管控方面面临严峻挑战。
3. 现金流表现分化：经营活动现金流净额5,141.58万元，同比增长34.1%，显示主营业务现金流状况改善；但投资活动现金流净流出1.81亿元，显示公司仍在进行大规模投资。
4. 资本回报率低迷：加权平均净资产收益率仅0.14%，同比下降0.69个百分点；投入资本回报率0.06%，同比下降0.6个百分点，显示资本使用效率不高。
| 项目 | 金额/比例 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 货币资金 | 7.08亿元 | +100.61% |
| 应收账款 | 3,505.35万元 | +7.44% |
| 有息负债 | 2.11亿元 | - |
| 流动比率 | 7.8 | - |
| 速动比率 | 7.73 | - |
资产质量分析：公司货币资金大幅增长至7.08亿元，流动比率和速动比率均处于较高水平，显示短期偿债能力极强。但固定资产减少1.36%，可能影响长期生产能力。
当前估值水平：
融资与分红：公司上市28年以来累计融资25.60亿元，累计分红2.32亿元，分红融资比仅为0.09，显示对股东回报不足。
公司正在推进重大资产重组，拟以发行股份及支付现金方式收购湖南湘投能源投资有限公司持有的多家水电公司股权，同时向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。此次交易若完成，将显著扩大公司在清洁能源领域的资产规模。
公司主营业务为清洁能源及自然资源相关业务，2024年净利率为18.44%，显示产品或服务附加值较高，但2025年一季度盈利能力明显下滑。
风险提示：
关注要点：