指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业总收入(亿元)	195.52	207.22	-5.64%
归母净利润(万元)	1,290.27	-487.09	+364.90%
扣非净利润(万元)	-6,422.21	-2,541.61	-152.68%
经营活动现金流净额(亿元)	-10.87	-6.70	-62.22%
基本每股收益(元)	0.0254	-0.0096	+364.58%
加权平均ROE	0.55%	-0.18%	+0.73%

公司实现归母净利润1,290万元，同比成功扭亏，主要得益于：

• 加权平均净资产收益率提升至0.55%（同比+0.73%）
• 投入资本回报率0.69%（同比+0.43%）

但扣非净利润亏损扩大至6,422万元，反映主营业务仍面临压力：

• 毛利率0.63%，同业排名第45位，同比下降0.32%
• 计提信用及资产减值准备5,279万元（含存货跌价3,936万元）

现金流项目	2025年Q1(亿元)	同比变化
经营活动现金流净额	-10.87	-4.17
筹资活动现金流净额	10.26	+1.54
投资活动现金流净额	-0.65	+2.00

资产负债率达70.32%，同比上升1.07%，主要由于：

• 短期借款激增410.26%，占总资产比重上升11.44%
• 合同负债增加117.02%，反映预收款增长

资产周转效率下降：

• 总资产周转率2.34次，同比下降6.63%
• 存货周转率13.44次，存货余额同比增加40.53%

资产结构重大变化：

• 预付款项激增193.95%，占比上升6.95%
• 货币资金减少0.87%，流动性指标承压（流动比率1.28，速动比率0.99）

估值指标	数值	同业排名
市盈率(TTM)	-10.11倍	-
市净率(LF)	1.22倍	-
市销率(TTM)	0.03倍	-
ROE	0.55%	33/45

公司呈现"表面扭亏但实质承压"的特征：

• 优势：通过筹资活动改善资金状况，归母净利润实现扭亏
• 风险：经营活动现金流持续恶化，扣非亏损扩大，存货与预付款激增带来资产质量隐忧
• 需重点关注：大宗商品价格波动对期现业务的影响，以及存货减值风险的持续性