| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 11.35亿元 | -3.89% |
| 归母净利润 | -1.04亿元 | -382.86% |
| 扣非净利润 | -1.15亿元 | -278.24% |
| 毛利率 | 2.07% | -76.83个百分点 |
| 经营活动现金流 | 2318.26万元 | -80.82% |
结构性改善：TBR产品替换市场收入同比增长20%，柬埔寨工厂贡献收入1.77亿元，环比减亏40.32%。
主要压力：原材料成本上涨、国内PCR工厂产能调整导致毛利率大幅下滑至2.07%，净利率降至-8.84%。
| 项目 | 数值 | 风险提示 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 82.27% | 高于行业平均水平 |
| 流动比率 | 0.53 | 短期偿债能力较弱 |
| 有息负债 | 51.16亿元 | 同比增长3.95% |
| 货币资金 | 10.43亿元 | 同比减少14.72% |
1. 优化TBR产品结构与渠道，提升高毛利产品占比
2. 加速柬埔寨工厂产能释放，利用成本优势（人工成本降低30%）
3. 与锦湖轮胎协同研发，计划推出3款高端产品线
4. 数字化改造山东工厂，目标降低制造成本15%
短期风险：Q2仍面临原材料价格波动压力，需关注6月轮胎提价落实情况。
长期机会：当前市净率2.43倍，若柬埔寨工厂三季度满产达标，或带来盈利拐点。