ST红太阳(000525)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 8.48亿元 +0.24%
归母净利润 2925.99万元 +45.74%
扣非净利润 874.34万元 -30.9%
毛利率 22.82% -16.18%
净利率 2.82% +25.16%
每股收益 0.02元 -50.0%
注：扣非净利润大幅下滑反映主营业务盈利能力承压，归母净利润增长主要依赖非经常性收益。
二、现金流与债务风险
指标 数值 行业对比
货币资金/总资产 1.68% 严重偏低
流动比率 0.68 偿债能力弱
有息负债 16.56亿元 同比减少63.16%
财务费用/现金流 64.51% 压力显著
应收账款/利润 175.52% 回收风险高
货币资金覆盖率不足反映短期偿债压力，尽管有息负债同比改善，但财务费用占比仍处危险区间。
三、运营效率分析
指标 2025年Q1 同比变化
总资产周转率 0.12次 +37.41%
存货周转率 1.09次 +55.60%
三费占比 18.83% -11.85%
运营效率指标持续改善，显示公司在成本控制和资产利用方面取得进展。
四、市场与机构动向
五、综合结论

ST红太阳2025年一季度呈现"增收不增利"特征：

  1. 盈利质量分化：归母净利润增长依赖非经常性收益，扣非净利润下滑30.9%暴露主营业务疲软
  2. 现金流风险突出：货币资金覆盖率仅1.68%，流动比率0.68显示短期偿债能力不足
  3. 债务结构改善：有息负债同比减少63.16%，但财务费用压力仍需警惕
  4. 运营效率提升：存货与总资产周转率连续两年改善，成本控制成效显现

投资建议：当前6.79元平均成本附近存在压力，需密切关注二季度现金流改善情况与摘帽进程，建议等待更明确的盈利质量转好信号。