指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业总收入(亿元)	3.71	4.17	-10.93%
归母净利润(万元)	-3,667.75	-6,313.49	减亏41.91%
扣非净利润(万元)	-3,805.41	-6,612.31	减亏42.45%
经营活动现金流净额(万元)	-4,952.58	-11,089.16	改善55.3%
基本每股收益(元)	-0.0566	-0.0974	减亏41.89%
加权平均净资产收益率	-2.83%	-5.09%	上升2.26个百分点

公司2025年一季度毛利率为7.56%，同比上升8.75个百分点，显示生产成本控制有所改善。但净利率仍为-9.39%，虽较上年同期上升5.91个百分点，仍处于亏损状态。

期间费用总额为6,122.66万元，同比增加159.08万元，费用率为16.51%，同比上升2.19个百分点。其中：

• 销售费用同比大幅增长80.06%，主要系下属子公司营销代理费用增加所致
• 研发费用同比减少61.00%，反映公司在新材料产品研发投入有所收缩
• 财务费用同比增长28.28%，显示融资成本上升

现金流项目	2025年Q1(万元)	同比变化(万元)
经营活动现金流净额	-4,952.58	+6,136.58
投资活动现金流净额	-6,192.68	-12,306.49
筹资活动现金流净额	4,116.98	+11,200.00

货币资金较上年末减少28.61%，占总资产比重下降3.27个百分点，显示公司流动性有所收紧。

资产端：

• 在建工程较上年末增加43.29%，反映公司持续进行产能建设
• 存货较上年末增加9.85%，可能面临一定库存压力
• 应收票据及应收账款较上年末增加16.6%，显示回款周期延长

负债端：

• 短期借款较上年末增加8.75%，短期偿债压力上升
• 一年内到期的非流动负债增加33.58%，债务结构短期化
• 长期应付款增加46.58%，反映长期融资安排增加

截至一季度末：

• 市盈率(TTM)：-96.33倍
• 市净率(LF)：2.72倍
• 市销率(TTM)：1.75倍

股东总户数为4.12万户，较2024年末下降11.13%，户均持股市值由5.04万元增至6.31万元，显示筹码集中度有所提高。

公司主营业务为氯碱化工，收入构成为：树脂产品50.28%，碱产品31.32%，其他18.40%。目前重点推进：

• 电石渣资源化综合利用项目，旨在提高资源利用效率
• 与广西有色栗木矿业有限公司合作开发矿产资源

虽然一季度亏损幅度同比收窄，但营收下滑、现金流紧张等问题仍需关注。公司在化工行业周期性调整中仍需提升运营效率，优化产品结构。