胜业电气(920128)2024年度财务报告深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年 同比变化
营业收入(元) 6.34亿 +10.69%
归母净利润(元) 47,972,900 +5.72%
扣非归母净利润(元) 46,907,200 +4.56%
基本每股收益(元/股) 0.7739 -
经营活动净现金流(元) 11,392,200 -73.08%
审计意见:标准无保留审计意见 | 分红方案:拟每10股派发现金股利4元(含税)
二、业绩质量分析

收入与费用匹配度: 营业收入同比增长10.69%,但销售费用同比下降2.83%,两者变动方向背离,可能存在收入确认或费用管控异常。

应收账款风险:

项目 2022年 2023年 2024年
应收账款(元) 1.51亿 1.84亿 2.32亿
应收账款增速 36.02% 22.48% 25.73%
应收账款/营业收入 29.53% 32.20% 36.57%
预警:应收账款增速(25.73%)显著高于营业收入增速(10.69%),且应收账款/营业收入比值持续上升,显示回款能力下降,可能存在放宽信用政策刺激销售的情况。
三、现金流质量分析

现金流与利润背离: 归母净利润增长5.72%的情况下,经营活动净现金流大幅下降73.08%,显示盈利质量下降,利润的现金含量较低。

可能原因:

四、业务驱动因素

主要增长点:

  1. 家电市场回暖: 消费需求复苏带动传统业务增长
  2. 新能源业务拓展: 受益于国家绿色能源政策支持
  3. 管理效能提升: 通过降本增效措施提升利润率

主营业务构成: 薄膜电容器、电能质量治理产品的研发、生产及销售

五、投资建议

优势:

风险: