| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 2.2亿元 | +7.89% |
| 前三季度归母净利润 | 3287万元 | +11.67% |
| 2025Q1净利润 | 382万元 | -71.6% |
| 毛利率 | 约33% | 基本持平 |
技术壁垒显著： 公司在凉味剂领域拥有多项核心技术，包括WS-23生产技术（纯度≥99.6%，远超国标99.0%）、WS系列中间体生产技术及副产物提取技术，工艺水平行业领先。
产品结构优势： 已形成以WS-23、WS-3等凉味剂系列为核心的产品矩阵，在细分领域占据龙头地位。
全球化布局： 受益于消费升级驱动的香精香料需求增长，公司积极拓展国际市场，产能释放与市场替代红利逐步显现。
原材料价格敏感： 原材料成本占比超85%，测算显示价格上涨5%可能导致利润下降12%-16%。
募投项目不确定性： 一期项目仍处试产阶段，短期未盈利，需关注产能爬坡进度及市场需求匹配度。
季度业绩波动： 2025年一季度净利润同比骤降71.6%，反映业务存在季节性波动或短期经营压力。
产能扩张： 募投项目落地将增强规模效应，长期有望巩固凉味剂领域龙头地位。
技术深化： 持续加大研发投入，优化生产工艺并拓展产品线，维持技术领先优势。
市场应对： 公司表示将动态监控市场变化，调整生产策略并拓宽销售渠道以应对潜在风险。
短期需警惕原材料成本压力及募投项目效益兑现进度，但中长期看好其技术壁垒与细分领域龙头地位带来的成长性。建议关注：
