云星宇(873806)2024年年度财务报告深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2024年 同比变化 备注
营业收入 22.97亿元 +4.31% 增速平稳
归母净利润 1.16亿元 +0.58% 表面增长平缓
扣非净利润 1.02亿元 +32.58% 核心业务表现强劲
基本每股收益 0.39元 - 投资回报稳定
加权平均ROE 8.13% -3.32% 需关注资本效率
二、盈利能力深度分析

1. 主营业务表现优异 :扣非净利润同比大幅增长32.58%,表明公司核心智慧交通业务盈利能力显著提升。非经常性损益同比下降64.59%,主要系应收款项信用减值损失冲回减少所致。

2. 季度业绩加速明显 :第四季度实现营收10.07亿元(同比+69.33%),扣非净利润6945万元(同比+473.24%),显示业务季节性特征明显且下半年发力显著。

3. 毛利率改善 :全年毛利率15.72%(同比+1.67%),但净利率5.11%(同比-0.15%),反映期间费用控制仍有优化空间。

三、资产质量与运营效率
指标 2024年末 同比变化
总资产 36.20亿元 +12.74%
归母净资产 14.98亿元 +41.16%
经营现金流净额 -7163万元 -159.6%

现金流警示 :经营性现金流由正转负,需关注应收账款管理和项目回款情况。资产规模扩张的同时,需提升资产周转效率。

四、行业竞争力与估值

1. 行业地位巩固 :成功通过CMMI-DEV V3.0成熟度5级认证,连续三年获评"科改示范企业",研发能力获国际认可。

2. 估值水平 :当前市盈率(TTM)约41.27-58.49倍,市净率3.06-3.34倍,高于行业均值,反映市场对其智慧交通赛道成长性的溢价。

3. 股东结构变化 :年末股东户数9981户(较Q3末+15.04%),户均持股市值38.45万元(+8.11%),显示筹码适度分散但大户持仓增加。

五、投资建议与风险提示

投资亮点:

主要风险:

结论: 短期关注现金流改善情况,中长期看好其在智能交通领域的差异化竞争力,建议逢低分批布局。