| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(元) | 115,781,179.35 | 109,081,000.00 | +6.14% |
| 归母净利润(元) | 24,578,718.96 | 24,514,000.00 | +0.26% |
| 扣非净利润(元) | 23,276,600.00 | 23,923,000.00 | -2.71% |
| 基本每股收益(元) | 0.27 | 0.27 | 持平 |
| 加权平均ROE | 8.65% | 8.70% | -0.05% |
收入增长驱动因素： 公司2024年营业收入增长主要源于电网业务和测试评估业务的持续扩张。在国家发改委《电能质量管理办法》等政策推动下，公司积极开拓市场，优化产品方案，实现了6.14%的收入增长。
净利润增速放缓原因： 虽然收入实现增长，但净利润仅微增0.26%，扣非净利润甚至出现2.71%的下滑。主要原因包括：1)人才引进导致人工成本上升；2)研发投入增加；3)行业竞争加剧导致毛利率承压。
盈利能力指标： 加权平均净资产收益率从8.70%微降至8.65%，反映资本回报效率略有下降。基本每股收益保持0.27元不变，显示股东回报能力维持稳定。
技术优势： 作为电能质量监测领域的龙头企业，灿能电力拥有自主研发的超高次谐波测量技术，填补国内空白。其电能质量大数据平台已接入国家电网"大瓦特"AI平台，形成"硬件+算法+服务"的闭环生态。
市场拓展： 公司产品已参与40余项国家级重大项目，包括港珠澳大桥、海南文昌卫星发射中心等。2024年新能源领域收入占比提升至35%，成功切入风电、光伏并网监测市场。
研发投入： 公司持续保持8%以上的研发投入强度，2024年新增4项发明专利。与中科院合作的储能系统监测技术进入中试阶段，量子计算预测系统等前沿技术布局为公司未来发展储备动能。
| 估值指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 市盈率(TTM) | 46.63倍 | 高于行业平均 |
| 市净率(LF) | 4.35倍 | 中等偏高 |
| 市销率(TTM) | 9.9倍 | 偏高 |
投资亮点： 1)受益于国家智能电网建设5000亿元投资计划；2)电能质量治理领域市场空间广阔；3)技术壁垒高，全产业链服务能力稀缺。
风险因素： 1)估值水平较高；2)行业竞争加剧可能压缩利润空间；3)研发成果转化不及预期风险。
发展机遇： 在"双碳"战略和新型电力系统建设背景下，电能质量监测市场需求将持续增长。国家电网2025年计划投入中，电能质量治理占比超15%，为公司提供广阔发展空间。
经营建议： 1)优化成本结构，提高运营效率；2)加快新能源领域布局，把握风电、光伏并网监测机遇；3)加强研发成果转化，提升产品竞争力。
投资建议： 当前估值水平较高，建议关注：1)新能源业务拓展进度；2)研发投入产出比；3)成本控制成效。待估值回归合理区间后再考虑配置。
