沪江材料(870204)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业收入	2.94亿元	+6.53%
归母净利润	2,508.92万元	-14.68%
扣非净利润	2,322.08万元	-13.52%
每股收益(EPS)	0.27元	-35.10%
总资产	6.16亿元	+5.08%
净资产	4.77亿元	+3.33%
每股净资产	5.06元	-20.51%

2024年，沪江材料实现营业收入2.94亿元，同比增长6.53%，主要得益于铝塑复合重包袋和PE重包袋等核心产品销售的提升，以及通过参加国内外行业展会扩大市场影响力。其中，铝塑复合重包袋占主营业务收入的66.76%，是公司最重要的收入来源。

然而，归母净利润同比下降14.68%至2,508.92万元，利润下滑的主要原因包括：

• 全资子公司惠州沪江新材料有限公司和南京沪汇包装科技有限公司的厂房及设备由在建工程转为固定资产，导致折旧摊销费用增加
• 为投产储备生产技术人员，相应工资费用增加
• 新项目四季度开始投产，尚未形成规模收入

截至2024年末，公司总资产达6.16亿元，同比增长5.08%；归属于上市公司股东的净资产为4.77亿元，同比增长3.33%。

值得注意的是，公司股本因增发而上涨30%，导致每股净资产同比下降20.51%至5.06元，这可能对投资者权益产生稀释效应。

截至报告期末，沪江材料股东户数为3,843人，较上期增加3.86%。十大流通股东中，开源证券股份有限公司持股数量减少69万股至55.18万股，这一变动可能对后续股价产生影响。

尽管净利润下滑，但公司股价在2025年3月3日出现8.55%的大幅上涨，盘中最高触及23.50元，振幅达12.28%。截至当日，公司市盈率为64.80倍，市净率为4.54倍，总市值为21.68亿元。

公司全年派现1,877.70万元，显示出较为慷慨的分红政策。

积极因素：

• 新投产项目有望在未来形成规模收入
• 主营业务产品市场需求稳定增长
• 公司在融资融券板块表现活跃，显示市场潜力

风险因素：

• 新项目投产初期可能继续对利润产生压力
• 原材料价格波动可能影响毛利率
• 市场竞争加剧可能导致产品价格下降
• 机构关注度相对较低，流动性风险需警惕

投资者需密切关注公司新项目的产能释放情况以及市场拓展成效，这些因素将决定公司能否扭转利润下滑趋势。