2024年度公司呈现" 收入微降、利润大增 "的显著特征：

• 收入端 ：全年实现营业收入5.17亿元，同比微降0.17%，基本保持稳定。其中前三季度收入3.67亿元，推算Q4单季实现收入1.5亿元，环比呈现改善趋势。
• 利润端 ：归母净利润同比大幅增长60.21%至1587万元， 净利润率达3.07% ，同比提升1.2个百分点，创近三年新高。
• 驱动因素 ：
  1. 主营产品丙酸钙销量增长带动规模效应
  2. 汇兑收益增加及存货跌价损失减少
  3. 政府补助同比增加（非经常性收益389.63万元）

资产负债率维持在 15.4% 的较低水平（推算值），显示公司财务结构稳健，但需关注总资产规模收缩可能反映的产能调整。

参考2024年中报数据（同业排名基于食品添加剂行业）：

• 毛利率 ：10.89%（行业排名121位），同比下滑2.63个百分点，反映原材料成本压力
• 存货周转率 ：4.83次（行业第19位），同比提升41.07%，库存管理效率显著改善
• 总资产周转率 ：0.49次（行业第13位），显示资产使用效率处于行业中上水平

亮点 ：

• 净利润增速显著高于行业平均水平
• 经营性现金流改善（2024年中报净流入864万元）
• 低负债率提供财务弹性

风险 ：

• 收入增长停滞，依赖单一产品线
• 政府补助占净利润比例达24.5%，可持续性存疑
• 2024H1净利润曾同比下滑43.87%，业绩波动较大

估值参考 ：当前每股净资产4.80元，PE(TTM)约26倍（按最新股价推算），高于新三板创新层食品添加剂行业中位数。