| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(万元) | 35,461.44 | 47,254.00* | -24.97% |
| 归属净利润(万元) | 5,829.36 | 8,809.00* | -33.84% |
| 扣非净利润(万元) | 5,801.64 | 8,356.00* | -30.57% |
| 基本每股收益(元) | 0.41 | 0.62* | -33.87% |
| 加权平均ROE | 10.31% | 17.30% | -6.99个百分点 |
*注：2023年数据为推算值
1. 行业环境影响 ：环保行业周期下行叠加市场竞争加剧，导致公司业务盈利空间被压缩，整体毛利率下滑。
2. 投资收益减少 ：参股企业包钢节能（持股34%）因包钢集团下属公司不再无偿提供钢渣，导致其净利润下滑，进而影响公司投资收益。
3. 营收规模收缩 ：营业收入同比下降近25%，反映公司在项目获取和业务拓展方面面临挑战，可能与钢铁、焦化行业景气度及环保政策执行力度相关。
| 估值指标 | 数值 | 行业参考 |
|---|---|---|
| 市盈率(TTM) | 22.05倍 | 环保行业平均约25-30倍 |
| 市净率(LF) | 2.27倍 | 环保设备行业平均约2.5-3倍 |
| 市销率(TTM) | 3.62倍 | 工程服务类企业平均约2-4倍 |
公司主营业务聚焦于工业烟气治理全生命周期服务，主要面向钢铁、焦化行业，具体包括：
业务模式以招投标为主，客户主要为国内大型钢铁、焦化企业。2024年业绩下滑反映出该业务模式在当前市场环境下的脆弱性。
1. 短期承压明显 ：营收与利润双降，ROE大幅下滑，显示公司面临严峻的经营挑战。
2. 估值相对合理 ：当前估值水平略低于行业平均，反映市场已部分消化业绩下滑预期。
3. 需关注转型进展 ：公司需要调整业务结构，降低对单一行业和参股企业投资收益的依赖。
4. 长期仍具潜力 ：在"双碳"政策背景下，工业烟气治理需求将持续存在，但公司需提升核心竞争力以把握机遇。
建议投资者密切关注公司2025年一季度报告及业务转型动向，当前阶段保持谨慎观望态度。
