主营业务收入： 751,614,993.66元，同比减少6.54%，主要受防务领域订货不足和防务类产品批量降价影响。

其他业务收入： 11,182,548.60元，同比增长2.55%，一定程度上缓冲了主营业务下滑的影响。

地区分布：

• 国内市场收入756,119,957.26元，下降4.95%
• 海外市场收入6,677,585.00元，降幅达66.01%，主要因国际市场阶段性需求量减少

1. 防务领域冲击： 需求阶段性减少、部分防务项目暂停以及防务产品批量降价，导致防务领域收入规模和毛利水平同比回落
2. 研发投入增加： 研发费用同比增长18.37%，对利润产生挤压
3. 应收账款高企： 期末应收账款高达5.66亿元，占总资产近40%，影响资金周转效率

1. 航天领域： 依托在航天领域的优势，全面加速产品配套布局，对XW、G60、HH等多个商业卫星星座提供全系列配套

2. 民用通讯领域： 延伸大客户配套，在5G、5G+领域保持稳定增长；加大对华为等外围民品客户的开发力度

3. 新兴业务：

• 无人机、商业卫星领域斩获千万以上的批量订单
• 量子、医疗等领域成功获得供样机会
• 防务新领域实现批量订货

4. 技术突破： 小型化大功率互连项目—高温共烧陶瓷(HTCC)生产线已实现全线工艺拉通，具备批量生产能力

公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)，共预计派发现金红利1877.28万元。

最近三年公司已分配及拟分配的现金红利总额共计1.31亿元，占最近三年年均归母净利润比例为115.91%，显著超过30%的行业常规水平。

投资亮点：

• 在航天、无人机等新兴领域取得实质性突破
• 技术储备丰富，HTCC生产线具备批量生产能力
• 分红比例高于行业平均水平
• 与华为、中国航天科技集团等头部客户保持稳定合作

主要风险：

• 防务领域订单波动风险
• 应收账款占总资产比例高达40%
• 偿债能力有所下滑
• 会计师事务所变更带来的潜在影响