*注：2023年数据为估算值

1. 收入端大幅萎缩 ：2024年营业收入仅7326万元，同比下滑55.36%，主要受以下因素影响：

• 行业市场需求萎缩，项目数量和建设规模大幅减少
• 地方政府化债政策导致项目实施进度普遍放缓
• 客户资金短缺问题突出，项目推进受阻

2. 成本结构失衡 ：虽然收入下降明显，但营业成本下降幅度(未披露具体数据)低于收入降幅，导致毛利率大幅下滑：

• 已投入成本项目因未达到收入确认条件而无法确认收入
• 人工成本中固定成本占比过高(约60%)，刚性支出压力大
• 项目实施周期拉长导致资金占用成本增加

资产规模收缩明显，主要系：

• 经营性现金流持续流出
• 应收账款回收周期延长
• 未进行重大资产投资

主要风险因素：

1. 地方政府财政压力持续，基建投资可能进一步收缩
2. 行业竞争加剧可能导致利润率持续下滑
3. 固定成本占比过高，经营杠杆风险突出
4. 在手订单转换率下降，未来收入持续性存疑

潜在积极因素：

1. 2024年新增1项发明专利和2项实用新型专利，技术储备有所增强
2. 获得环境工程专项乙级设计资质，业务范围扩展
3. 研发投入持续，新增2项软件著作权

基于当前财务表现和行业环境，建议投资者：

• 谨慎看待 短期业绩改善可能性
• 密切关注地方政府基建投资政策变化
• 跟踪公司成本控制措施的实施效果
• 注意流动性风险，特别是应收账款质量

审计意见：大信会计师事务所出具了标准无保留意见，财务数据可信度较高。