| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 10.40 | +23.34% |
| 归母净利润(万元) | 8,931.40 | +1.38% |
| 扣非净利润(万元) | 8,716.58 | +15.07% |
| 毛利率 | 39.41% | -0.69% |
| 净利率 | 8.60% | -1.86% |
| 基本每股收益(元) | 0.72 | +1.41% |
| 加权平均ROE | 10.76% | - |
| 指标 | 2024Q4 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 2.66 | +7.64% | -0.43% |
| 归母净利润(万元) | 2,375.55 | -0.46% | +30.29% |
| 毛利率 | 37.16% | -2.19% | -0.49% |
| 净利率 | 8.94% | -0.70% | +2.10% |
收入增长强劲但利润承压： 公司2024年营收突破10亿元大关，同比增长23.34%，主要得益于核心产品乳清蛋白、能量胶等爆品的显著增长。然而净利润增速仅为1.38%，显著低于收入增速，主要受毛利率下滑和费用率上升双重挤压。
毛利率结构性下降： 全年毛利率39.41%，同比下降0.69个百分点，Q4毛利率37.16%为全年低点。这可能反映原材料成本压力或产品结构变化，尽管公司推出了CPTpro等高端产品线。
费用管控面临挑战： 期间费用率29.29%，同比上升0.35个百分点。其中销售费用同比大增35.79%，显示市场拓展投入加大；研发费用同比减少4.82%，可能影响长期产品竞争力。
运营效率指标： 公司市盈率(TTM)约39.05倍，市净率4.19倍，估值处于行业较高水平。股东户数季度环比增加22.63%，显示筹码有所分散。
分析师观点： 康比特作为运动营养领域先行者，展现出良好的收入增长动能，但利润端表现相对疲软。短期需关注成本管控与费用优化，中长期看产品创新与品牌溢价能力的持续提升。当前估值已部分反映增长预期，投资者需权衡短期业绩压力与长期成长空间的匹配度。
